27. 禀赋效应与市场交易——拥有即是珍贵

本章探讨了禀赋效应（Endowment Effect），即当个人一旦拥有某个物品，他对该物品价值的评价要比未拥有之前大大提高。这种现象挑战了传统经济学的“无差异曲线”理论，揭示了参照点和损失厌恶在市场交易中的关键作用。

一、 无差异曲线的缺陷

传统经济学教科书中的“无差异曲线”假设人们的选择偏好是稳定且可逆的。

• 理论假设：如果你在A点（高工资、少假期）和B点（低工资、多假期）之间无差异（效用相等），那么你应当愿意在两点之间自由切换，只需支付极小的转换成本。
• 现实情况：实际上，一旦你处于A点（拥有高工资），你的参照点就变成了A。此时，转向B点意味着损失工资以换取假期。由于损失厌恶，你会觉得损失工资的痛苦大于获得假期的快乐，从而不愿意改变现状。反之亦然。
• 结论：人们偏好现状，改变的不利之处（损失）比有利之处（获得）更突出。

二、 禀赋效应的发现与解释

1. R教授的红酒
理查德·泰勒发现，R教授不愿以 100美元 卖掉自己收藏的酒，但他自己去买酒时出价从未超过 35美元。

• 经济学困惑：如果他认为酒值100美元，为什么不愿意花50美元买？如果只值35美元，为什么不愿意以100美元卖？
• 前景理论解释：
  • 买酒是“得”（获得一瓶酒），此时参照点是无酒状态。
  • 卖酒是“失”（放弃一瓶已拥有的酒），此时参照点是有酒状态。
  • 因为损失厌恶，放弃的痛苦 > 获得的快乐，导致卖价远高于买价。

2. 咖啡杯实验

• 卖方：拥有杯子，出价平均 7.12美元 才肯卖。
• 买方：没杯子，出价平均 2.87美元 才肯买。
• 选择者：可以选择拿杯子或拿钱，他们认为杯子值 3.12美元。
• 结果：卖方的估价是买方和选择者的 2倍 多。这就是禀赋效应：拥有物品本身就提升了它的价值。

三、 什么时候禀赋效应会消失？

禀赋效应并非普遍存在，它取决于物品的性质和交易者的经验：

1. 交换商品 vs. 使用商品

• 交换商品：如钱、鞋店里的鞋。它们存在的目的就是为了交易。卖鞋的人不会感到“失去”了鞋，买鞋的人也不觉得“失去”了钱。此时无损失厌恶。
• 使用商品：如收藏的酒、演唱会门票、为了使用的杯子。一旦拥有，它们就成为生活的一部分（参照点），放弃它们会带来痛感。

2. 交易经验

• 新手：在棒球卡交易实验中，新手表现出强烈的禀赋效应，不愿交换手中的卡片。
• 老手：经验丰富的商人几乎没有禀赋效应。他们学会了像“商人”一样思考，将物品视为价值载体，而非情感寄托。

3. 贫困的影响
穷人往往没有禀赋效应，但这并非因为他们像商人。

• 原因：穷人生活在参照点之下，始终处于“损失”状态。
• 心态：对他们来说，花钱买东西不是“得”，而是用一种损失（钱）去弥补另一种损失（物品匮乏）。他们只能在不同的损失之间做选择，因此对每一笔支出都感到痛苦。

总结：禀赋效应是损失厌恶的直接体现。拥有某物改变了我们的参照点，使放弃它变成了一种痛苦的损失。理解这一点，有助于解释为什么市场交易量往往低于经济学理论的预期，以及为什么人们如此抗拒改变现状。