8. 对交易本质的思考

一、交易获利的基石：捕捉“亏损的天赋”

作者认为，自己交易策略能够获利的逻辑基石，建立在一个简单的假设之上——多数人亏损定律。

这个在市场中流传已久的“七赔、两平、一赚”说法，之所以能够成立，其根源在于：市场波动与交易者行为之间，存在一种对称的偏向性。

如果散户的交易行为没有任何偏向，那么庄家也绝无可能靠操纵股价获利。

作者将交易者行为中的这种普遍偏向，称为 “亏损的天赋”。这种天赋并非后天习得，而是在进入市场之前就已经具备。它来源于两个方面：

作者的交易理念，正是通过研究这些普遍存在的“亏损天赋”，来寻找与之相对的获利策略。

这就像一个两位数的彩票游戏，虽然中奖概率本身是随机的，但参与者信念上的偏向（如回避不吉利数字、回避上期中奖号码），却可以为反向操作者提供微弱但有效的 赔率优势。

大多数人认为，亏损是痛苦的，获利是快乐的。但作者的感受却截然相反。

他回忆，在交易生涯初期，虽然长期亏损，但他对市场充满了热情与激情。而在能够稳定获利之后，那种兴奋感却消失了，交易变成了一种例行公事，甚至让他对现实生活中的娱乐都提不起兴趣。

他从心理学角度解释了这种现象：

人只会“在乎”尚未拥有和即将失去的东西。 当交易获利的能力已经真正拥有，它带来的就不再是快乐，而是一种麻木的依赖。失去它会痛苦，但拥有它并不快乐。
认知不协调理论： 人们为一件事付出越多，就越会认为它有价值。在不断亏损的阶段，为了让自己能继续留在市场，交易者必须“欺骗”自己的心灵，让自己相信交易是快乐且能发大财的。而当真的开始获利时，这种自我欺骗的心理需求消失了，交易的“快乐”也随之褪去。

作者认为，他最终得到的结论是：心灵与效率一定是互损的。 追求效率的交易，必然会牺牲心灵的随性与满足。

作者认为，在知识爆炸的今天，成功的关键不在于你比别人多知道什么，而在于你比别人少相信什么具有缺陷的观念。他的交易之路，就是一条不断剔除无效观念的批判性思维之路。

然而，这种在市场上可以作为资产的思维方式，在现实生活中却成为了负债。

绝对的理智，让他体会到一种深层次的孤独。他学不会人云亦云，与主流人群的思想显得格格不入。他发现自己只能与两类人有共同语言：一类是真正把书读明白了的人（靠逻辑思考），另一类则是市井之徒（靠经历感悟）。

他意识到，自己过度追求效率的实用主义，已经让他丧失了很多生活的乐趣。

他坦言：“交易与生活的讨论，其实与如何在市场上获利并没有关系……只是提醒每一位执迷于交易的朋友，生活才是终极的目的。”

这是每一位趋势跟踪者最关心的话题。作者认为，虽然趋势跟踪的有效性可以追溯数百年，但并不能将其视为亘古不变的真理。

市场发展的两股潮流，可能会在一定程度上削弱其有效性的根基：

作者通过研究发现，趋势跟踪的最佳参数，在大尺度上正不断向迟钝漂移，这意味着趋势跟踪的成本在不断增加，收益率呈现衰竭的趋势。

但他也提出了一个相对乐观的假设：

趋势跟踪策略的利润或许在未来会出现衰竭，但绝不可能在宏观上成为一种亏损策略。 因为趋势策略的亏损，必定对应着交易者本能的盛宴。只要人性的偏向不变，市场就永远需要为这种偏向“买单”的人。悲观地说，趋势跟踪最多不过是成为一种“三年不开张、开张吃三年”的策略。

作者确信，即使趋势跟踪在西方市场失效，但在深受“趋盈避亏”文化影响的中国市场，至少还要保持上百年的价值。他最终的结论是：趋势跟踪，是一种最不坏的策略。 它并非效率最高，但其弊端最小，且摆在桌面上，易于管理。