安全边际不是‘低价’，而是‘系统冗余’
在传统的价值投资语境中，“安全边际”往往被等同于“低估值”。这是一种路径依赖式的理解，也是一种机械化的模仿。 但随着市场效率的提升，纯粹靠便宜买入并不再是系统性超额收益的核心来源。而更值得我们深入反思的是：“安全边际”是否只是“价格上的安全”，还是本质上是一种“系统结构上的冗余”？
投资哲学
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《孙子兵法·军形篇》：投资的本质是立于不败之地
投资不是追逐胜利，而是规避失败 孙子曰：“昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。” 这句话放到投资中，有着极高的指导意义。真正优秀的投资人，做的不是“稳赢”的事情，而是“不可败”的准备。与其天天想着怎么抓涨停、押大牛股，不如先思考——“怎么不踩雷、怎么活得久”。