在投资界，詹姆斯·西蒙斯（Jim Simons）和沃伦·巴菲特（Warren Buffett）是两座无法绕开的丰碑。
西蒙斯的大奖章基金（Medallion Fund），以66.1%的年化费前收益率闻名于世；
巴菲特的伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway），则依靠真实复利让市值突破8600亿美元。
但如果深入分析，我们会发现一个惊天真相——
👉 西蒙斯的收益率，其实并不如巴菲特！
这听起来可能很疯狂，但让我们用数据和事实说话。
大奖章基金 vs. 伯克希尔哈撒韦：谁更强？
| 对比维度 | 大奖章基金（Medallion Fund） | 伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway） |
|---|---|---|
| 年化收益率 | 费前 66.1% / 费后 39.1% | 复利计算后 20% 左右 |
| 运作时间 | 1988 年至今（封闭基金） | 1965 年至今（公开交易） |
| 规模上限 | 50-100 亿美元 | 市值超 8600 亿美元 |
| 股东数量 | 未知，仅限内部人士 | 超过 300 万股东 |
| 是否允许复利 | ❌ 不允许，严格控制规模 | ✅ 允许红利再投资 |
表面上看，大奖章基金的年化收益率高得惊人，但问题来了——它并不具备真正的复利效益！
大奖章基金的“复利陷阱”
复利的真正威力在于滚雪球效应，但大奖章基金由于规模受限（50-100 亿美元），无法做到真实的复利增长：
1. 基金规模受控：
– 比如第一年 50 亿美元赚 40%，但第二年本金依旧是 50 亿，而非 70 亿。
– 这意味着，收益不会像雪球一样越滚越大，无法真正实现时间复利效益。
- 收益被提走，而非再投资：
- 按基金收益率计算，大奖章基金应该早已翻上万倍，总资产应达到3 万亿美元，但事实并非如此。
- 因为他们将利润全部分走，这与巴菲特的策略完全不同。
巴菲特的真实复利
巴菲特的伯克希尔则完全不同：
✅ 所有投资收益基本都会红利再投资，长期滚动积累，使得财富不断增长。
✅ 股东遍布全球，随时可以买入，是真正可以让普通人受益的投资工具。
✅ 资产真实增长，伯克希尔哈撒韦如今的市值远超文艺复兴基金所有产品的总和！
西蒙斯的基金，真的对投资者有利吗？
从投资者角度看，大奖章基金与伯克希尔最大的不同在于：
1. 巴菲特的财富，股东共享；西蒙斯的财富，普通人无缘。
– 伯克希尔有300 万股东，每个投资者都有机会获得超长期的财富增长。
– 大奖章基金从 1993 年就封闭，究竟谁赚走了基金的收益？没有人知道。
- 大奖章基金收益率计算存在误区。
- 许多文章计算它的收益时，将其当成“复利计算”，但它的本金始终受限，不能红利再投资，真实年化收益率应该远低于账面数字！
- 真实计算方式应该是简单加总，再求年均收益，而非几何复利计算。
结论：谁才是最终赢家？
如果从个人资产来看，巴菲特远远胜过西蒙斯，因为他的财富来自长期复利增长，而西蒙斯只是依靠高频交易的短期套利。
如果从投资者受益角度来看，巴菲特的投资逻辑让全球普通人都能参与并长期受益，而大奖章基金的收益最终流向了哪些人？谜一样的存在！
所以，问题来了——
如果你能选择 30 年前的投资机会，你会选巴菲特，还是西蒙斯？
你更相信可持续的复利奇迹，还是短期超高收益的套利策略？