投资哲学

在传统的价值投资语境中，“安全边际”往往被等同于“低估值”。这是一种路径依赖式的理解，也是一种机械化的模仿。 但随着市场效率的提升，纯粹靠便宜买入并不再是系统性超额收益的核心来源。而更值得我们深入反思的是：“安全边际”是否只是“价格上的安全”，还是本质上是一种“系统结构上的冗余”？

在投资世界里，成功者与失败者的区别往往并不在于谁能承受更大的风险，而是谁能更好地管理风险。投资大师们始终将“保住资本”作为第一原则，他们深知：规避风险并不意味着牺牲收益，反而是获取超额回报的关键。 那么，这些投资大师是如何做到的？他们的风险管理哲学有哪些核心原则？本篇文章将带你一探究竟。