1906年的11月，寒意已经笼罩了纽约，但杰西·利弗莫尔的心中燃烧着最后一丝希望。这是他的第四次尝试，前几次的惨败不仅没有让他退缩，反而让他更加坚信，熊市就在眼前。他看到了信号——贷款利率惊人地飙升，市场的暗涌越发明显。他认为自己已经做好了准备，确信这是最后的机会，他必须抓住。
他将最后的5万美元押了上去，几乎是孤注一掷。市场的波动似乎印证了他的直觉，开始向下滑落。然而，命运像是在开一个残忍的玩笑，市场再次出人意料地强势反弹。不到一周，他的仓位就被强制平仓，资金全数化为乌有。这一次，利弗莫尔彻底破产了。
站在空荡荡的办公室里，利弗莫尔感到了一种无力的悲哀。他看着自己的账户余额，从滚滚红利变成零，他的脑海中只有一个念头：“我是对的，却破产了。”
回忆这一刻，他坦言自己虽然深信看空是正确的选择，但在操作上犯下了致命的错误。他摇了摇头，自嘲道：“我本该一路走过去，而不是一头扑上去。” 他明白，自己最大的失误在于行动得太快，完全没有为可能的反弹预留缓冲。
“就像是一扇时间锁的门，我看到了门后的财富，却没有注意到钥匙还没有交到我手里。”利弗莫尔用一种苦涩的比喻描述了他的困境。他没有耐心等到真正的市场时机到来，就贸然闯入，结果反被市场无情地抛弃。
尽管已经濒临绝境，利弗莫尔依旧试图冷静地回顾整个事件。他列出了当时的种种迹象：贷款利率的飙升、大金融家表面上的乐观态度、以及随后市场短暂但强劲的反弹。他曾以为自己能透过这些现象一览全貌，但实际却让他陷入更深的疑惑之中。
“我所看到的究竟是一场真实的危机，还是只是自己的一厢情愿？”他反复问自己。他的信念开始动摇，甚至开始怀疑自己的分析能力。然而，尽管内心深处的自我怀疑不断扩散，他仍然坚定地认为自己的判断是正确的。问题在于操作的时机——太早了，太快了。
“我并不是因为看错了方向而失败，而是因为太急于求成，没有给自己留退路。”他说道。
这种过于急切的心态让他一次次地过早进场，反复被市场反扑击退。他用一个比喻生动地描述了自己的窘境：
“我看到了前方有一堆美元，旁边竖着一个牌子，上面写着‘请自行取用’。我手握铁铲，满怀信心地冲了过去。可是，我跑得太快，摔倒在地，铁铲丢了，马车也不见了。钱依然在原地，而我却再也无力拿起它。”
经过这次彻底破产的打击，利弗莫尔终于认识到一个残酷的事实：即使你正确地预测到市场的方向，如果时机错了，依然会付出惨重的代价。他总结道：“即使熊市即将来临，也不要贸然全力进场，而是需要等待市场的反弹风险彻底消散。”
这是一场昂贵的教训。利弗莫尔开始意识到，仅仅依靠对趋势的直觉是不够的。他必须学会耐心，学会等待，学会在正确的时间行动。他曾经认为市场只是一个单纯的战场，而自己是一名无所不能的指挥官。现在，他明白了，市场更像是一座无法预测的迷宫。
尽管身无分文，利弗莫尔依然没有放弃。他如同一位不屈的战士，只要有一线生机，便会抓住机会东山再起。只是这次，他告诉自己：“我要学会慢慢走过去，而不是一头扑上去。”