支持利弗莫尔押注棉花的原因之一，是据说派斯促成了一项秘密协议。
协议的另一方，是农民联盟——一个代表整个南方棉花种植者的强大组织。他们承诺不会以低于每包9.90美元的价格出售新棉花，以此人为地设定价格下限，让市场看起来比实际情况更紧张，也让利弗莫尔的风险大大降低。
这听起来天衣无缝。
但利弗莫尔并不知道协议背后的全部故事。
南方的棉农迫切希望达成这项协议。
他们被压榨得太久了。
几十年来，芝加哥期货交易所和其他棉花交易商操纵价格，让种植者几乎没有议价能力。每年收获季一到，农民们开始出售棉花，价格就会暴跌，他们只能眼睁睁地看着一年的辛苦换来的收益缩水。
真正的问题，在于供需。
棉花是一种周期性过剩的农产品，每年的供给量远超市场消化能力，这使得买家一直掌握着定价权。而农民们，始终被市场的无情规律牵着鼻子走。
这次，他们看到了反击的机会。
如果他们团结一致，不以低价出售棉花，那么市场上的供应就会人为紧缩，价格就会被抬高，买家们就不得不出更高的价格来收购。这听起来像是一场以弱胜强的金融革命。
他们相信派斯，相信利弗莫尔能够掌控市场。
但他们错了。
派斯深知，现金流是棉农们生存的关键。
大多数种植者债务缠身，长期依赖贷款维持生产。他们几乎没有财务缓冲，一旦陷入资金短缺，就会被迫抛售存货。
派斯向他们保证，这一年情况会不同。
利弗莫尔会让他们拿到他们应得的高价。
利弗莫尔自己呢？
他从未直接与种植者打交道，也根本不了解南方棉花市场的真实生态。在他的交易世界里，数字和趋势才是最重要的，他只需要从派斯那里得到数据，而派斯，给他的都是他想听到的信息。
至少在最初，这个计划看起来是成功的。
棉花价格确实被拉升到12.5美元一包，而利弗莫尔也终于看到自己的账面亏损在缩小。
他开始相信，这场赌局正在朝着对自己有利的方向发展。
然而，派斯并没有告诉他全部的真相。
这个协议建立在一个危险的假设之上——农民们必须坚持住，不恐慌，不抛售。
但农民真的能撑得住吗？
在纽约、芝加哥的交易员眼中，棉花是一串数字、一张张合约。
但在南方，那是一车车真正的货物，是农民们用汗水换来的生计。
种植者面临现实的压力——他们需要支付贷款、养活家人、购买种子、维持农场运营。市场上流传的高价只是纸面财富，如果他们不尽快变现，可能连下一个收获季都撑不过去。
派斯深知这一点。
但他没有告诉利弗莫尔——他自己也不确定，农民们能坚持多久。
农民们愿意赌一把，但这场赌局，是他们玩不起的。
崩盘，似乎只是时间问题。