1909年的杰西·利弗莫尔，已不再是华尔街炙手可热的风云人物。
他绝望地试图在棉花交易中翻盘，想要追回失去的一切。但市场无情，命运更是如此。
他投入的最后一点资金，如同石沉大海，消失得无影无踪。短短四个月，他赔光了所有现金，被迫清算几乎所有资产。
后来回忆起这段黑暗岁月，他痛苦地承认：
“它打败了我。棉花交易之后剩余的那点钱赔得精光。更糟糕的是，我还继续交易——并且继续亏损。我执意认为股票市场最终不得不让我挣钱。然而，眼睁睁地，唯一的结果是我的资源终于耗竭。”
他成了一个负债累累的投机者。
就连他的好友兼主要经纪商埃德·赫顿也对他失去了信心，拒绝继续提供融资。金钱的世界里，没有永远的朋友。他只能拖着疲惫的身躯，走遍纽约几乎所有的股票经纪人，只要有人还愿意相信他的交易能力，他便低声下气地求助。
然而，华尔街的规则残酷无情——你可以失败一次，但若失败第二次，便再无翻身的机会。
那些曾经对他阿谀奉承的人，如今纷纷避之不及。
他成了一个无人愿意再押注的赌徒，即便是那些曾经靠他赚得盆满钵满的经纪商，如今也冷眼旁观，袖手不理。
无论市场如何，他的交易总是错的。
无论他如何努力，都无法找回过去的手感。
就连1910年市场开始回暖，他仍旧无法把握方向。他像个被市场诅咒的人，碰什么，什么赔。
他沮丧地承认：
“我再次破产了，这次真是糟透了。交易手法错到不能再错，糟到不能更糟。我身体有病、精神紧张、情绪低落，根本无法平静地思考问题。”
他变得焦虑不安，甚至对交易产生了深深的恐惧。
过去，他的直觉无比精准，市场的每一个微小波动，他都能敏锐捕捉并做出正确判断。
但如今，这种感觉彻底消失了。
“我开始胡思乱想，觉得冷静的判断力已经离我而去，可能再也找不回来了。”
更糟糕的是，他已经习惯了用极大的头寸来操作市场。
他曾经一口气买入十万股，左右市场风向。但如今，他已经没有那么多资本了。
“如果你只拿着100股，即使是正确的，似乎也没有多大价值。”
曾经沧海难为水，习惯了大资金操作的他，已经无法再用小资金交易。
但市场不会因为他过去的辉煌而施舍任何一分一毫。
他彻底陷入了死局。
金钱的损失，并不是最让他痛苦的事。
在华尔街，破产的人多如牛毛，他自己也不止一次地东山再起。
真正让他痛苦的，是他的判断力——那个曾经让他屹立华尔街之巅的“魔法”——彻底消失了。
他痛苦地回忆：
“金钱的损失对我的影响从来都是微不足道的。然而，其他麻烦却有可能，而且的确令我困扰不已。”
“我仔细研究自己的灾难，当然，用不着太费周折就能看出我在什么地方干了蠢事。我找出了准确的时间和地点。”
可知道错误，并不意味着能避免再次犯错。
事实上，他已经开始意识到，自己过去的成功，反而成了他现在失败的根源。
他过去几次暴富，让他形成了一种过度自信的幻觉。
他以为自己无所不能，以为市场最终总会给他机会。
但市场没有感情，它不会因为你曾经赚过几百万，就对你网开一面。
他终于意识到，自己的运气，已经彻底耗尽了。
“要想在投机市场把交易做好，就必须彻底反省自己。”
“有时我甚至认为，只要能够让一位投机者切实学会始终避免骄傲自负，无论付出多少代价都不为过。”
骄傲、自负、过度自信、对市场的执念……
这些东西，才是导致他失败的真正原因。
他终于明白，华尔街最危险的敌人，不是市场，而是交易者自己的内心。
而他，正是在与自己的内心对抗中，彻底败下阵来。