华尔街的气氛仍然狂热，但杰西·利弗莫尔心中却有了截然不同的判断。他看到市场的上涨动力已经趋于枯竭，那些曾经引领牛市的明星股票开始停滞，而二三线股票在最后的狂欢中拼命冲刺。他知道，真正的熊市即将来临，而他必须抢占先机。
当所有人还在沉浸在牛市的余韵中时，他已经悄然建立了空头仓位——12只股票，每只卖空5000股，总计6万股。然后，他停下手中的操作，静静等待市场给出答案。
他没等太久。
短短一个月后，市场显露出明显的疲态，曾经一路高歌猛进的股价开始松动，趋势不再坚定地向上，而是犹豫、停滞，甚至缓慢下滑。这正是利弗莫尔一直在等待的信号。
“市场已经进入熊市了。” 他心中坚定无比。
于是，他果断加倍自己的空头仓位，把每只股票的空头持仓从5000股增加到1万股，总共卖空了12万股。“我现在有了自己的立场，”他对自己说，“局势的发展已经不需要我去推动，市场本身就会朝着对我有利的方向发展。”
从这一刻起，他停止了一切交易，只是静静观察，等待市场的下一步变化。
时间过去了七个星期，市场的颓势越发明显，但真正的风暴却还未到来。
直到那一天——一则消息像炸弹一样投进了华尔街。据传，有人从华盛顿提前得到了机密信息：总统伍德罗·威尔逊即将发表一项重要声明，可能会立即结束欧洲的战争。
消息刚一传出，整个市场立刻陷入恐慌，股价开始迅速跳水。战争让美国经济繁荣，带动了股市上涨，而如果战争结束，对华尔街来说意味着资金流动的大幅度改变，意味着军工订单的枯竭，意味着泡沫可能瞬间破灭。
市场的抛售如同雪崩，一发不可收拾。
有人指责华尔街最聪明的投机者们提前得到了内幕消息，从而迅速做空获利，但真正的老手知道，这与内幕消息无关，而是市场本身已经处于脆弱的状态。聪明的交易员只是比别人更早听到了市场的声音，更早采取了行动。而杰西·利弗莫尔，正是其中最敏锐的那一个。
“我早在七个星期前就已经加倍做空了。”他淡淡地说。
消息一出，市场暴跌，利弗莫尔知道，是时候平仓了。无论他如何看空市场，无论未来还会跌到哪里，此刻的行情已经给了他足够的利润，而一个真正的交易大师，懂得什么时候进场，也懂得什么时候离场。
“当机会来临时，你必须果断地抓住它。”
“如果发生了预料之外的情况，那么你应该理所当然地利用天赐艮机。作为一个有着30年经验的作手，我的经验告诉我，这种意外通常沿着阻力最小的方向发展，而这正是我当初建仓的方向。另一方面，一旦出现大幅暴跌，就会出现一个足够大的多转空股市，而且这也是将纸面利润儿现为真金日银的大好时机。因为即使是在空头股市，你也不可能总是将12万股平仓，却不受因平仓而导致的价格被抬高的影响。你必须等待时机，以便在不因价格被抬高而损失账面利润的情况下买进那么多股票。 ”
市场继续下挫，更多的人在恐慌中抛售，而利弗莫尔已经稳稳地锁定了自己的战果。从这一场交易中，他再一次证明了自己的判断力，也再次向世界展示了一个真正的交易者的耐心与果敢。
当一切尘埃落定，利弗莫尔总结着这次交易。他从未去预测战争是否会结束，也不在意总统声明的具体内容，他唯一关心的，是市场的趋势，而趋势已经告诉了他答案。