1917年的华尔街笼罩在一片低迷之中。战争的阴云不仅笼罩了欧洲战场，也弥漫进了金融市场。股市动荡不安，投资者变得异常谨慎，经济的不确定性让投机变得比以往任何时候都更加危险。而杰西·利弗莫尔，这个曾经在市场风暴中乘风破浪的人，也变得谨慎起来。
尽管他依旧倾向于熊市，但战争的爆发让他重新思考自己的交易策略。他不再盯着股市的起落，而是将目光投向了更稳定的大宗商品市场。在他看来，美国的参战意味着一件再明显不过的事情——物价将不可避免地上涨，通胀将席卷一切。
“预见这一点，就像预见太阳从东边升起一样容易。”利弗莫尔事后回忆道。
然而，等到他真正准备大展拳脚时，市场已经提前行动了。在短短两年时间里，许多大宗商品价格已经从战前水平翻了四倍，整个市场早已被资本挤满，投机的空间微乎其微。他没有料到的是，在自己专注于股市的同时，大宗商品市场已经上演了一场疯狂的抢购潮，而他却错失了最佳的入场时机。
但并非所有商品都经历了这样的涨幅。有一样东西，价格不仅没有上涨，反而比战前更便宜——那就是咖啡。
战争的焦灼，使得欧洲对奢侈品的需求大幅下降，而咖啡，恰恰被视为一种非必要品。当欧洲陷入战火，所有的资源都优先用于维持战争机器的运转，食品、燃料、军备成为最紧迫的需求，而一杯咖啡显然不在优先名单上。市场上咖啡供应过剩，价格一路下跌，甚至比战前还要低。
如果仅仅是因为需求减少，那咖啡可能还会继续低迷下去。但利弗莫尔的眼光不仅仅停留在表面，他敏锐地察觉到，真正决定咖啡未来价格的，不是需求，而是供应。
德国的U型潜艇正在大西洋上掀起血雨腥风，盟军的商船被接二连三地击沉，跨洋运输遭受重创。可供使用的商船越来越少，而优先运输的，显然是武器、粮食、药品，而不是咖啡。
利弗莫尔意识到，即便当前市场上咖啡库存充足，但补给一旦中断，库存终究会枯竭。到那时，价格将不可避免地飙升，而这个过程并不会太久。
“这并不需要夏洛克·福尔摩斯的水平就能看明白。”他事后回忆道。“这不是一次投机，而是一场投资。”
他开始大量买入咖啡期货，耐心等待市场的变化。他知道，这不会是一次立竿见影的交易，可能需要时间才能兑现收益。但他有耐心，因为他坚信这笔交易最终会带来丰厚的回报。
然而，市场并不总是如人所愿。他入场得太早了，行情迟迟未能启动。他持有的期权一直延续到1918年7月，价格却没有如他预期般起飞。当合同到期时，他惨亏60万美元，眼睁睁看着自己的资金化为乌有。
但利弗莫尔不是普通人。亏损并没有让他退缩，他只是耸了耸肩，像是一个棋局落败的高手，淡然接受自己的失误。他并没有改变自己的观点，而是迅速调整策略，意识到自己只是入场过早，而非判断错误。他决定重新出击，并且这次要更大胆一些。
不久后，咖啡价格跌至每磅8美分左右，市场仍然一片低迷。而利弗莫尔却认为，这是千载难逢的机会。这一次，他不仅仅是重新买入，而是大举加仓，以原来三倍的规模建仓。他的想法很简单：如果我之前的判断是正确的，那现在只是更好的入场时机。
市场终于开始发生变化。他刚刚吃进三倍头寸，价格便开始上涨。利弗莫尔知道，属于他的时刻终于来了。
他回忆道：“我持有的合约卖方是那些咖啡烘焙商，他们从巴西购入咖啡，并且满怀信心地预计着这些货物能够按时运抵美国。可他们忽略了一点——他们根本找不到船来运输。”
当这些烘焙商意识到这一点时，他们的信心彻底崩溃。市场上大量低价抛售的库存迅速被消化，而运输问题却始终无法解决，真正的供应危机终于浮出水面。**
尽管比自己最初预测的时间晚了一年，但这一刻，利弗莫尔的判断终于得到验证。他对此十分坦然：“对错误的惩罚就是亏钱，而对正确的行动，市场会给予丰厚的奖励。”
咖啡价格开始狂飙。
利弗莫尔不仅持有大量的实物咖啡，还持有大批期权。他站在风暴的中心，看着市场按照他的预期轨迹运行，巨额利润即将滚滚而来。此时，他已经预见到自己的回报将超过500万美元。